商業房地產市場今年可能會走向與2008年金融危機相類似的崩潰。
Morgan Stanley Wealth Management首席投資官Lisa Shalett表示，隨著由於利率上升，投資者為數萬億迫在眉睫的債務再融資難度加大，今年辦公和零售房地產的估值可能會從峰值暴跌40%。
「MS & Co. 分析師預測，CRE價格將從峰值到低谷下跌40%，比Great Financial Crisis（大金融危機）時還要糟糕，」Shalett在一份週投資報告中寫道。「2.9萬億元的商業抵押貸款中，50%以上需要在未來24個月內重新談判，屆時新的貸款利率可能會上升350至450個基點。」
更為複雜的是，小型和地區性銀行是20萬億元商業房地產市場的最大信貸來源，持有該行業約80%的未償債務。地區銀行處於金融業動盪的中心，人們擔心這場動盪可能會使貸款標準變得更加嚴格。
在信貸緊縮期間，銀行大幅提高貸款標準，企業或家庭獲得貸款因此變得困難。隨著銀行試圖降低他們的金融風險，借款人可能不得不同意更嚴格條款，比如，高利率。
在行業危機開始前，銀行已在收緊貸款標準。Federal Reserve公佈的一項針對貸款員的季度調查顯示，越來越多銀行收緊貸款標準，並在2022年最後三個月看到需求的減少。
對於商業地產所有者，「再融資風險是正面和中心」Morgan Stanley另一份報告稱。「這裏的到期牆是前置的。相關風險也是如此。」
甚至在3月初Silicon Valley Bank和Signature Bank倒閉之前，商業房地產市場就已在應對一系列挑戰，包括利率提高，以及居家工作造成的辦公空間需求的減弱。
Shalett在本週發佈的一份週報中寫道：「商業房地產已面臨著向混合/遠程工作轉變的阻力，在未來兩年內必須為其一半以上抵押貸款債務再融資。」
Federal Reserve已九次將利率從接近零上調至4.75%以上，預計將在定於5月2-3日舉行的下次會議上批准第十次加息。這是自1980年代以來借貸成本的最陡峭的增幅。
儘管如此，其他人對商業房地產市場的未來並不那麼悲觀。UBS Global Wealth Management美洲區首席投資官Solita Marcelli表示，有關辦公空間的頭條新聞「比現實糟糕」。
Marcelli在一份報告中表示：「由於銀行融資成本上升，預計會出現信貸緊縮，這可能會進一步加劇其困境。」但她補充道，「我們認為2008年流動性危機不太可能重演，因為當時資本市場基本上因融資而關閉。」
「在我們看來，整個銀行體系健康狀況和市場流動性狀況比[Great Financial Crisis]期間要好得多。」
