04-14-2010

文/Robert Hsiao

每當股票或房地產價格飛漲,我總會聽到投資朋友們懊惱錯過了投資機會,覺得已經遲了,然後視後續投資為畏途。我總會告訴他們不必惋惜:「投資機會永遠有。」
 
道瓊指數從谷底反彈70%,還在慢慢創復甦的新高;許多個別股票更是翻了幾倍。低價時沒進,現在要數倍價錢,當然會懷疑「現在還能進嗎?」
 
京、滬、台北的房地產價格又重新高不可攀,大部分老百姓買不起城中心的房。很多人覺得,早幾年沒有買,「這種價位還能投資嗎?」
 
如果你也有這種疑慮,那麼我也要告訴你:當然能!因為投資機會永遠有。
 
這不是我的口頭禪,也不是安慰人的話,更不是因我從事投資工作所以一味看好投資前景。事實就是如此。
 
◎多個角度可以論證
 
從演繹法來看,投資機會來自於價格的可能上漲,價格上漲又來自於人們的追求;而人們永遠都有新的追求。
 
如果很多人都想到一個地方,該地的房地產價格就會上漲,就形成了投資機會。如果很多人都想要參與一個公司,其股價也會上漲,也就形成了投資機會。
 
人類行為永遠都在改變,新的人口集中點會出現,新的生活習慣會出現,新的商業概念、新的成功公司都會出現,因此,永遠會有新一輪的房地產和股市投資機會。
 
用歸納法來看,歷史顯示投資機會總是不斷冒出來,後浪催前浪。
 
在股票方面,70年代市場由電子業和石油業領銜,80年代則換成電腦和軟體,90年代又換成金融網路科技。新世紀雖然大市原地踏步,商業概念的創新並沒有停滯;搜尋、生物科技、社交、中國市場、替代能源等都曾分別引領風騷。
 
在地產方面,矽谷之後有溫哥華,溫哥華之後有香港的反彈、與此同時紐約法拉盛也開始興旺、如今輪到北京上海。一波一波的機會,我們沒有理由認為未來會有不同。
 
用排除法來看就更明白了。如果未來不再有投資機會,那麼下一代的人怎麼辦?他們不就都要去跳樓了嗎?未來沒有機會的說法顯然不成立。
 
我們應該苦惱的不是未來有無投資機會,而是如何把握住未來必然會出現的投資機會。
 
◎投資機會的形象化
 
大家可能都玩過一種「打兔子」的遊戲:桌上有好幾個洞,每個洞裡面有一隻兔子不定時的冒出頭來又縮回去,比賽者必須在兔子露出頭的短暫時間內用槌子打中牠才能得分。這個遊戲不但很具體而生動的表現出投資機會的抽象概念,還可以給我們很多投資的啟發。
 
首先我們知道,兔子會不斷的冒出頭來,已經縮回去的不必去理它,關鍵是怎麼打到後面的兔子。
 
追逐每一隻已經冒出頭來即將縮回的兔子絕對是下策,因為這樣做永遠慢板拍,可能永遠打不到兔子。
 
有些人把槌子放在一個洞口上面,專等那隻兔子冒出頭來。這是一個保守的做法,篤定可以得一些分,但大概得不了最高分,是中策。但是這對於動作不太快的人來說可能是最佳的辦法。
 
儘量得高分的策略,可能是鎖定自己的速度可以涵蓋的區域,分析哪幾個洞的兔子許久還沒有冒出頭來,比較可能冒出頭來,然後把槌子準備在牠們上方。
 
把這些策略分析聯想到投資,你會悟出許多道理。
 
◎如何把握未來的投資機會
 
追逐在每一個熱門投資項目的後面是非常危險的。因為,熱門表示價格已經上漲,幸運的話價格還可以繼續上漲,別人吃肉我啃啃骨頭;但更經常的是被套牢。
 
挑個穩健而分散的投資來長期持有,是保守但安全的做法。它不會年年第一名,甚至未必年年賺錢,但長期而言可以保證投資會有進步,是懶人或新手的最佳投資法。
 
效果最好的做法,當然是把自己的資金不斷的移到最好的投資項目內,不斷的成長。當然,這是終極理想;不過我們不必追求這樣高難度的目標;只要能把資產稍稍偏重在較好的投資,或是抓住一次的重大機會,就足以產生巨大差異。
 
試想,十年前一位地產投資人投資在北京或紐約的一念之間,或是一位股票投資人投資在通用或蘋果電腦的一念之間,十年後差別有多麼的大。
 
要能達到這樣的結果,就必須在自己的能力範圍內擇定幾類可行的投資,努力觀察趨勢,判斷哪些投資將表現更好,然後把自己的資金做適當的部署。
 
不管是最大的趨勢還是最小的趨勢,只要能成功判斷,就能做出相關的成功投資。
 
你覺得美國經濟能否快速復甦,還是會長期低迷?你覺得哪個產業會表現最好?替代能源雷聲很大,什麼時候將出現飛速成長?矽谷科技業的景氣將多快復甦?紐約法拉盛的傳統商圈已經很飽和,還能往哪個方向?
 
中國火熱經濟能否繼續?城中心太貴,人們會轉而求哪些地方的房子?即便政策壓低股價房價30%,能維持多久嗎?人民幣將漲將跌?中國社會將如何演變?消費者接下來要追求什麼?老齡化、性別人口差異將帶來什麼危機和商機?
 
全球化將繼續還是走回頭路?中國和台灣將越靠越近,還是一場大選將驟然改變方向?
 
凡此種種都牽涉經濟利益的得失消長,都代表未來的投資機會,信手拈來都已經有十多個題材。只要挑其中一個兩三個比較有把握的,做出正確判斷和適當的部署,下一個十年就可能是你起飛的十年。

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